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01

马老板回国释放信号

资本市场异常躁动

3月26日，有民间传闻，在世界兜兜转转云游了近两年的马老板，终于回国了。

次日，网络上迅速传开了一段疑似马云乘坐中巴车与同行人士亲切交谈的视频，但从视频拍摄角度和画面清晰度难以判定为马云本人。

图片来源：网传视频截图

（后经《科创板日报》证实，车内人士分别为马云、阿里巴巴集团董事会主席兼首席执行官张勇、阿里集团资深副总裁邵晓锋）

一时间罗生门上演，多方媒体的“独家”众说纷纭。

马老板到底是否回国的消息还未证实，但资本市场已经兴奋难抑。视频流出后，阿里巴巴港股一路“狂飙”近5个点，连带整个互联网板块也一齐攀升。

图片来源：格隆汇

直到3月27日下午，由阿里合伙人投资创办的云谷学校官方公众号发布了马云在校内参观的图片，这才真正坐实了马云回国的消息。

图片来源：云谷教育

而这一次马老板的回国，又将释放什么重磅信号？

阿里改革的第一棒，由张勇敲下。

02

张勇弃“定”从“进”

阿里迎24年最大组织变革

今年年初，阿里巴巴集团董事会主席兼CEO张勇在给阿里员工的内部信中，就曾透露出了阿里即将推行组织架构调整计划。

张勇在2022年初做全年展望的时候，为阿里写下的关键词是“定”，而到了2023年，这个关键词变为了“进”。弃“定”从“进”，“以奋进之心迎接全新一年”是张勇在信中的宣言。

三个月后，这个“进”来了。

3月28日，张勇发布了一封全员信《唯有自我变革，才能开创未来》，一场阿里成立24年来最大的组织变革正式拉开序幕。

用张勇自己的话来说，这是“历史上前所未有，是生产关系变革最为剧烈的一次调整。”

依据最新方案，阿里巴巴将进一步深化改革，集团组织架构变更为“1+6+N”，分别独立成立业务集团和业务公司的董事会，实行各业务集团和业务公司董事会领导下的CEO负责制。

“1”是指由阿里巴巴一个集团全面控股；

“6”是指旗下六大业务集团（阿里云智能、淘宝天猫商业、本地生活、国际数字商业、菜鸟、大文娱）；

“N”则包含了阿里旗下的其他业务公司（阿里健康、高鑫零售、银泰商业、盒马、夸克等）。

其中六大业务集团对应的负责人、主营业务、及营收占比（营收数据来自阿里巴巴2022年Q3季度财报）分别对应为：

• 成立云智能集团，张勇兼任CEO，主要业务包括：阿里云智能、钉钉、天猫精灵、达摩院等，营收占比 8%；

• 成立淘宝天猫商业集团，戴珊（苏荃）任CEO，主要业务包括：国内电商业务大淘宝（淘宝、天猫、阿里妈妈）、B2C 零售事业群、社区团购业务淘菜菜、淘特和国内贸易（CBU）等，营收占比 69%；

• 成立本地生活集团，俞永福担任CEO，主营业务包括：高德、飞猪、饿了么，营收占比 5%；

• 成立国际数字商业集团，蒋凡任CEO，主要业务包括：东南亚电商平台 Lazada、帮助商家在海外卖货的全球速卖通（AliExpress）、国际贸易（ICBU）等，营收占比 8%；

• 菜鸟集团继续由万霖担任CEO，营收占比7%；

• 成立大文娱集团，樊路远（木华黎）担任CEO，营收占比3%。

03

合久必分，解决阿里太大了的问题

新模式下自负盈亏，或将冲出更多IPO

阿里此前的生态体系版图

对比阿里此前的生态体系版图，这次的变革似乎划分变动并不大，真正的大变动在于新模式下六个业务集团将独立经营、自负盈亏。

对此，张勇表示“公司大了以后，与其通过各种方式来鼓励大家协同，不如真正用市场方式来双向选择”。

更为震撼的是，这六大业务集团每一个在未来都将有独立融资和单独上市的可能，不知未来在这其中又将冲出多少个IPO？

图片来源：视觉中国

张勇在提前录制好的阿里内部视频《逍遥子问答》中也坦诚表示：“市场是最好的试金石，成熟一个，上市一个，希望阿里巴巴未来能够继续‘生儿育女’，在未来几年内成长出更多上市公司。”

此外，视频中张勇还解答了阿里这波“风云突变”的核心缘由——阿里需要变得更快、更敏锐。“今天我们坐在杭州，很难想象在东南亚，应该怎么面对瞬息万变的市场环境快速响应竞争对手的行动。”

据悉，这场组织变革主由张勇发动，马云本人并未出席总裁会议。

但如此大的阵仗，看似“突变”实则早有预兆，对于张勇来说这场变革已经酝酿了几年，以至于阿里内部对这场变革并不惊讶，甚至有员工直言“有没有这封内部信感觉都一样”。

2015年5月，马云辞去阿里集团CEO后，阿里CEO的职位由张勇接任；四年后马云再度辞去阿里董事会主席，职位同样由张勇接任。

自马云放权，张勇接手以来，一路都在探索最适合阿里的改革方式。2021年底，阿里官宣由原来的“大中台、小前台”战略转变为多元化治理，从那时开始，张勇就已经在为此次的变革铺路。

图片来源：视觉中国

04

优胜劣汰，抬高估值

内忧外患下，阿里重新找回“狼性”

此次拆分后，目标可以归结为两个，一是“优胜劣汰”，二是抬高估值。

对外而言，阿里同竞争对手分庭抗礼。但据2月23日阿里发布的最新2023年Q3财报来看，阿里在各方面的增速都在放缓甚至减少，六大业务板块中仅有3个盈利板块，长期靠这种挣钱业务养亏损业务的模式，必然成长缓慢。

对内而言，阿里已经从最初的购物平台，发展到如今的多条业务线的超大型组织，每条业务线有自身的特性，在面临的不同的市场竞争环境、不同的客户群体、不同的发展阶段，显然已经不在适用于同一套营业逻辑。

变革后的“优胜劣汰”战争，虽然显得有些“狼性”，但在压力下也势必会推着这些弱势业务线调整前进。

图片来源：脉脉网

而就互联网资本市场而言，拆分上市已经不足为奇。

两年前，东哥就曾用过此举，将京东旗下的“京东健康”和“京东物流”拆分独立，并且两家公司都已先后在港股成功上市。无独有偶，百度、网易、比亚迪等大厂为了盈利和实现更大的发展目标，也都采用了相同的策略。

回归到阿里本身，假设市场给阿里整体业务的估值是20倍，但参考同类型公司，云业务能享受40倍估值，此时将云业务线单独分拆上市，不仅云业务融资能享受高估值，阿里集团整体的持股价值也将升高。

此前，阿里CFO武卫曾也曾公开表示过对阿里估值现状的不满，“根据分类加总估值法，市场对集团总体业务中的诸多业务板块并未赋予应有的价值。”

此次变革后，阿里竞争力强的业务不必再拆东墙补西墙，阿里云、菜鸟等业务极有可能率先敲钟，冲击IPO。

图片来源：浙江新闻

据阿里内部员工称，张勇在内部信发送后暂时没有下一步的动作，具体不同业务板块之间的规划，如何防止六大业务互相“踢皮球”，如何更好地应对这场内部生态重建，还亟待解决方案。

这不仅仅是对张勇，也是对每一位阿里人的一次巨大挑战。

05

“访华潮”下外资高管组团来华

市场信心重振，中国又见故人来

随着疫情反复，宏观经济下行，“清朗行动”等诸方压力下，互联网大厂的“寒冬”已经持续了一年多的时间，外界听到最多的动向，大概除了裁员还是裁员。

这煎熬的两年时间，无论是对创投界、科技圈还是实体业而言，信心都是比金子还珍贵的东西。作为中国民营企业的风云人物，马云此时回国，无疑将给市场带来久违的信心。

而除了马云外，近段时日归国、访华的企业家名单已经爆满，阵容相当豪华。

图片来源：智东西

3月24日，苹果CEO库克现身背景三里屯，同天来华的还有三星集电子掌门人李在镕、高通CEO安蒙。此外访华的还有辉瑞集团CEO阿尔伯特·布尔拉、奔驰集团董事长康林松，还有此前走在马云之前紧急归国的东哥......

智能机器人系统大胆预测，中国发展高层论坛举办后，“访华潮”还将继续，中国市场将再见更多故人。

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